编者按：本文来自微信大众号“投中网”（ID：China-Venture），作者张鹏会，36氪经授权发布。
停牌16个月，亏本42亿元，你喝过的那个蜂蜜柚子茶正面对破产清算。
停牌16个月后，天喔世界等来了被清盘的命运。
7年前，凭仗一款蜂蜜柚子茶，天喔世界将年收入做到了50亿元，成为其时的饮品职业巨子。
彼时，“健康美丽喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶”的广告词火遍大江南北，范冰冰、李小璐、黄晓明、李敏镐等明星争相为其代言。
可是现在，天喔柚子茶正在从超市悄然下线，公司成绩也扶摇直上，巨亏42亿，面对破产清算的结局。一起，公司被爆内部管理混乱，董事长林建华被带走，多名高管离任，账上21亿元“非正常生意”巨款成迷。
内忧外患，让天喔世界的境况愈加困难。人们难免置疑，从前“健康美丽”的天喔世界能成功复牌吗？
停牌16个月，堕入21亿财政疑云
2018年5月8日，港股上市公司天喔世界因公司董事会主席、履行董事兼行政总裁林建华“失联”，宣布时间短停牌布告。
尔后虽阅历了时间短复牌，但2018年8月13日，天喔世界再次停牌，并一向沉寂到现在。
2020年1月2日，天喔世界向联交所提交复牌主张，但未到达一切复牌条件。布告一起发表，自委任暂时清盘人以来，天喔世界董事会及暂时清盘人一向与多名潜在投资者（包含食物及饮料制造商及分销商、企业集团及金融投资者）进行评论，不过至今未到达正式协议。
业内人士称，寻觅清盘人阐明该公司将进行破产清算。对此，投资人质疑，清盘的话，天喔世界的财物该处置？依照清偿的次序，股民们是否能得到相应的补偿？
北京广盛律师事务所合伙人王欣奉告投中网，“天喔世界的财物假如清盘，公司应该先担负相应税款，职工稳妥，薪酬等等，然后需求清偿债务人的债务。之后才是股民参加剩下财物的分配。”
“也不扫除公司的管理层在运营进程之中存在假公济私，假如是这样，那么是需求对公司股东（股民）因而遭受的丢失承当补偿职责。”王欣剖析。
早在2018年5日，天喔世界初次停牌后，公司曾发布了内部查看布告，称账户存在若干笔“不寻常生意”，触及资金21.34亿元，使公司成绩遭受严重亏本。
投中网查询天喔世界布告发现，自2016年1月1日以来，天喔世界多家隶属公司就生意货品与其他公司签定一系列协议，共付出16.84亿元的预付金钱，却收不到交付货品；此外，天喔世界向银行假贷4.5亿元，但董事会毫不知情；更为奇怪的是，其隶属公司付出五千多万元购买红酒并未收到货，却被奉告“已交给”。
音讯一出，长时间资金商场一片哗然，天喔世界也因而堕入长时间停牌之中。
面对许多动乱，天喔世界多位高管也纷繁挑选脱离。2018年12月31日，天喔世界发布布告称，严志雄辞任天喔世界履行董事和行政总裁一职。在此之前，履行董事林铿，独立非履行董事沈亚龙，独立非履行董事刘干宗、张睿价、王龙根，首席财政官吴文楠，履行董事兼运营总监徐建新也已辞去职务。
停牌的16个月里，顶着表里压力，天喔世界不断在寻求复牌出路。2020年1月7日，天喔世界发布最新的清盘呈请布告称，大法院已将呈请聆讯押后至2020年1月23日（开曼岛时间）。
亏本42亿，天喔成绩遭滑铁卢
停牌一年多来，天喔世界的成绩体现惨白，加之董事长被立案查询、高管纷繁离任，天喔世界成绩急速跌落。
受此影响，其2018年的成绩陈述一拖再拖。直到2019年10月11日，天喔世界才发布这份“缓不济急”的年度成绩陈述。陈述数据显现，2018年天喔世界完成营收15.48亿元，同比削减69.2%；净赢利为-41.73亿元，而上年同期赢利为1.60亿元。天喔世界称，2018年是集团历史上“最具挑战性的一年”。而巅峰时期，仅靠卖饮料，天喔世界的年营收就达到了50亿。依据天喔世界财报数据，2013年至2016年间，其收入坚持小幅增加，并在2016年到达53.8亿元，毛利率也稳步提高。
不过在随后的两年，天喔世界成绩开端堕入阻滞，乃至不升反降。2016年和2017年，天喔世界的净赢利别离是2.05亿元和1.60亿元，同比别离下滑28.6%和21.9%。直到2018年，一则董事长矿工的布告，让天喔世界收入下降近七成，成绩由盈转亏，完全进入至暗时间。
（数据来历：天喔世界历年财报）
两个月后，天喔世界于2019年12月31日晚间了发布2019年中期财报，成绩仍然不尽人意。依据财报，天喔世界2019年上半年营收为4.64亿元，同比下滑63.1%；毛利9.09亿元，同比下降48.6%；亏本6021.3万元，加上2018年亏本的41.74亿元，16个月亏本超42亿元。
依据财报，天喔世界成绩亏本除了21亿元不知去向的“非正常生意”，还在于其自有品牌产品和第三方品牌产品两个模块成绩的双双跌落。
2019年上半年，其自有品牌产品收入2.28亿元，去年同期为5.85亿元，骤降61%；第三方品牌产品收入2.37亿元，去年同期为6.74亿元，跌幅65%。
投中网整理天喔世界近七年的财报发现，自蜂蜜柚子茶之后，公司虽推出了椰子水和高端咖啡等系列新品，但一向体现欠安，单品爆品带来的品牌效应逐步消失。至于其推出的自有品牌零食，在2019年新年“旺季”期间，成绩乃至下滑近七成。
加之奶茶、气泡水、无糖茶饮等新式茶饮的呈现，传统的含糖饮料遭到强烈冲击。前段时间，汇源果汁也堕入破产风闻。传统茶饮不只面对着来自喜茶、一点点等奶茶店的冲击，也面对元气森林等新茶饮的冲击。
零售职业剖析师唐乃媛奉告投中网，在新式茶饮敏捷兴起的2019年，天喔世界仍然是传统茶饮思路，可是顾客消费习气在发作搬运，包含在喝饮料时的消费场景搬迁（喝饮料是为了提神、交际，办公室叫外卖不会挑选罐装果汁，交际出门更不或许），以及饮食消费观念的搬运（偏好低糖饮食，以为罐装果汁不如新鲜果汁，若要罐装优先挑选NFC果汁等要素）。此外，在信息爆破的年代，传统饮料在保装、产品上缺少新意，简单被新的产品沉没。
唐乃媛以为，包含天喔世界在内的传统茶饮，需求从头审视产品带给顾客的价值点及满意的痛点，需求针对这些商场改动立异。可是品牌、联名上的立异真实带来的营收有限，会有天花板，产品立异仍是中心。
招商证券零售剖析师周洁奉告投中网，传统途径的式微是天喔世界、汇源果汁等传统茶饮遭受窘境的首要的要素；其次，原有传统品牌推新品才能弱于线下茶饮店、顾客消费方法改动等都是传统茶饮失利的原因。
周洁称，国内新旧茶饮正值商场洗牌阶段，将会发生新的格式改动。未来，以顾客体会为中心，注重新途径建造，把握顾客数据的茶饮企业才有或许完成包围。传统茶饮应该加快转型，一方面注重新途径，另一方面移风易俗，比方和零售途径协作等共同开发新式饮料、自有品牌等。在转型立异方面，天喔世界一向显得“行动迟缓”。而如今，公司掌门人也自顾不暇，天喔世界能迎来翻身仗吗？
