国内AI独角兽之一的寒武纪在建立4年，阅历了6次增资、3次股权转让后，登录科创板，3月36日取得受理。
依据招股书，寒武纪在2016年3月由陈天石、中科算源一起出资建立，公司首要事务会集在云端、边际端的智能芯片及加速卡、智能终端处理器IP，其产品体系能够很好的满意云、边、端不同规划的人工智能核算需求。客户首要来自闻名芯片规划公司、服务器厂商和工业公司。
作为国内AI范畴的闻名公司，其招股书泄漏的信息也备受重视。
依据招股书，2019年，寒武纪营收为44390.69万元、净利润为-117912.53万元，公司现在处于亏本状况。在此之前，2017-2018年寒武纪主营事务收入别离为779.47万元、11702.52万元；本钱为0.3万元、11.71万元；净利润为-38070.04万元、-4104.65万元。
关于这家公司的许多业界猜想和重视，也招股书发布后，逐个得到回答。
公司营收首要来自政府建造数据中心
2017-2019年，寒武纪前五大客户销售额算计占总营收份额别离为100%、99.95%、95.44%，其间来自政府机构的营收占主导。以2019年为例，前五大客户为珠海市横琴新区办理委员会商务局、西安沣东仪享科技服务有限公司、公司B（寒武纪关联方）、公司A（寒武纪草创期间，公司A曾得到寒武纪授权，将寒武纪终端智能处理器IP集成与其旗舰智能手机芯片中）、上海脑科学与类脑研究中心。
2019年前五大客户
事实上，这也反响了寒武纪公司事务、产品的发展变化。2017-2018年，公司主营事务只要智能终端处理器IP，占总营收约99%；2019年开端拓展出云端智能芯片加速卡、智能核算集集体系，而且这两大产品在2019年所奉献的毛利率算计约为80%，算计占总营收超80%，成为公司新的增加点。
毛利率细分
寒武纪从2016年3月建立以来，连续推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、根据思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列新产品以及根据思元220芯片的边际智能加速卡。
其间，寒武纪1A、寒武纪1H别离应用于国内闻名科技企业的旗舰智能手机芯片中，思元系列新产品也已应用在联想、浪潮等多家服务器厂商的产品中。
国内AI芯片的战役早已打得火热。现在国内有进入智能驾驭、才智城市、才智零售的地平线；靠安防事务奉献70%营收的深鉴科技；使用人工智能练习产品 “云燧T10”切入企业服务的隧原科技等代表企业。一起，国内以百度、阿里等头部企业也都在经过收买或自研的方法加注AI芯片赛道。比方，中天微被阿里收买，和阿里达摩院的芯片研制团队一起建立“平头哥”公司；百度自研XPU、DuerOS才智芯片。
别的从销售额来历来看，公司还存在客户集体会集的危险。2017-2019年，寒武纪前五大客户销售额算计占总营收份额别离为100%、99.95%、95.44%，其间来自政府机构的营收占主导。
云端智能芯片加速卡毛利率超Nvidia
值得一提的是，寒武纪的云端智能芯片加速卡2019年毛利率高达78.23%，超过了Nvidia的61.99%。公司表明，寒武纪的云端智能芯片是AI通用智能芯片，价格高于一般专用型芯片，而且Nvidia的全体事务中还有消费类显卡、终端SoC等毛利率较低的产品。
账上资金40亿，融资28亿
与许多AI公司相同，寒武纪营收高速增加的趋势下，公司的净利润却出现继续亏本的状况。
2017-2019年，寒武纪别离亏本3.8亿元、0.4亿元、11.8亿元。这三年公司对应的经营本钱别离为0.3万元、11.71万元、14,112.54万元。
本钱大头仍是来自于研制。
依据招股书，2017-2019年，公司研制费用别离为2986.19万元、24011.18万元和54304.54万元。此外，科研人员在寒武纪占有肯定份额。到2019年12月31日，公司研制人员数量为680人，占职工总人数的79.25%；硕士及以上学历人员546人，占职工总人数的63.64%。
主营事务本钱
尽管算计亏本16亿元左右，但寒武纪账上资金相对富余。依据招股书，到2019年12月31日，公司货币资金余额为38.330.87万元，银行理财产品389,869.79万元。
因而，关于寒武纪为何会揭露募资也就备受重视。依据招股书，此次登陆科创板，计划募资28亿元，其间将近50%用于云端智能芯片研制。
与华为的竞合联系
华为与寒武纪之间的竞合由来已久，两家也是颇有根由。
其竞赛首要来自华为的海思芯片上，自从华为推出第一代AI处理器麒麟970，以及最新一代AI处理器麒麟980，两款产品都采用了寒武纪的芯片IP计划（NPU），寒武纪相当于为华为供给了技能上的支撑。风趣的是，寒武纪现任副总经理、CTO梁军就来自海思。
不过华为其实一向在淡化其AI处理器的来历，一起，华为海思也在和ARM合作开发根据ARM Trillinum结构的AI技能，能够估测，华为其实是在为自家AI处理器的研制和争取时间。此次上市之后，华为和寒武纪之间的竞赛或许加重。别的，从商业模式上看。华为重视自己研制芯片，然后用在自己的产品上，建立起生态体系，构成差异化优势。寒武纪则是以向企业客户供给IP授权的方法，从工业链上游供给技能和产品支撑。
营收4.4亿元，估值222亿元
寒武纪在上市前，已在一级商场完结多轮融资。
发行前，公司就连续取得了来自阿里巴巴、中科院创投、科大讯飞、国新央企等头部企业及本钱方的支撑。截止现在，寒武纪共有32名股东，前五大股东别离为创始人陈天石（算计操控公司41.71%的股份），中科院所属公司中科算源（持股18.24%）、寒武纪职工持股渠道艾溪合伙（持股8.51%）、古生代创投（持股3.93%）、国投基金（持股3.92%）。此外，阿里巴巴和科大讯飞也别离持有1.94%和1.19%的股份。
早在天使轮时期，寒武纪的估值就达到了1亿美元，到了B轮是估值已经是25亿美元。
关于出资AI公司是否能挣钱一向职业存在质疑。这首要是因为外界普遍认为AI公司的营收不足以支撑其估值。以寒武纪为例，现在公司营收4.4亿元，估值222亿元。
科创板规则上市公司股东有相应的锁定时。意味着创始人陈天石作为公司的实践操控人，大约会在2023年3月解禁；其他股东则会在1年后，也便是2021年3月解禁。这些出资是否能帮出资人赚回报答还值得重视。
此外，寒武纪上市是否也会对旷视有所冲击，外界也在重视。旷视曾在2019年8月于港交所提交招股书。本年2月25日，港交所官网信息，旷视科技的请求状况变为“失效”。对此,旷视科技回应称,“上市进程仍在正常推动中,正在更新资料”。未来旷视科技是否会转战科创板也是当时业界评论的议题之一。
